全民突击高速下载:不務正業玩資本并購游戲吞苦果,勝利精密20億賣子求生

事實上從勝利精密開始玩資本并購開始,就已經沒有了明顯的主營業務重心,差不多成了股市概念操盤手。智能手機熱的時候炒手機概念,新能源熱的時候炒鋰電概念,中國制造2025的時候炒智能制造概念。而當這些概念紛紛爆雷之際,勝利精密想從中抽身時,已經發現自己炒概念快炒成接盤俠了。
   2019年8月4日勝利精密(SZ002426)發布了關于簽訂《關于蘇州捷力新能源材料有限公司之股權轉讓框架協議》的公告,內容顯示勝利精密要將此前花大筆資金收購的子公司以20.20億元人民幣出售。
 
  勝利精密表示,雙方就擬以現金的方式出讓公司持有的蘇州捷力100%股權(以下簡稱“本次交易”)事宜達成初步意向:以2019年6月30日的財務數據為交易基準日,本次交易恩捷股份支付的交易總額約為20.20億元人民幣,包括以9.50億元人民幣對價受讓本次交易股權和蘇州捷力欠勝利精密的不超過10.70億其他應付款總額。
 
  收購方恩捷股份(SZ002812)也同時發布公告稱,:截至2018年12月31日,蘇州捷力資產總額1,710,311,301.86元,負債總額1,434,525,734.88元,凈資產275,785,566.98元;2018年,實現營業收入427,818,091.22元,營業利潤-120,325,750.58元,凈利潤-103,158,348.47元,經營活動現金流量62,374,325.70元。
 
  恩捷股份表示若本次交易能順利實施并完成后續工作,將有利于公司進一步擴大鋰電池隔離膜業務的產能、促進行業整合,也能夠對公司在鋰電池隔離膜領域的戰略布局起到支撐作用。
 
  有行業分析數據顯示,2019年上半年國內濕法隔膜出貨8.39億平,其中恩捷股份和蘇州捷力分別出貨3.5億平、1.28億平,在國內濕法隔膜市場分別位列第一和第二,市占率分別為42%和15%。而且兩家的設備與生產工藝全部來自日本制鋼所,因此完成整合的成功率很高。收購完成后,恩捷股份在濕法隔膜市場市占率接近60%,在行業中能保持產能優勢地位。
 
  反觀勝利精密,表示公司出售蘇州捷力的原因,是公司將專注發展與自身所屬“計算機、通信和其他電子制造業”緊密相關、協同度高的核心業務。
 
  然而勝利精密作為計算機通信公司,近幾年來進行了總規模達40億的瘋狂并購,前后共收購14家公司,包括2013年耗資8022.47萬收購了合聯勝利49%股權、飛拓科技80%股權等4家公司股權,2014年花費16.57億元收購了智誠光學、南京德樂和富強科技各100%股權;2015年耗資9.17億元收購了5家公司股權;2016年出資4.86億元增持了蘇州捷力33.77%股權;2017年10月,勝利精密公告擬發行股份方式斥資4.76億元收購碩諾爾100%股權,后在2018年2月變更為4.86億元現金收購,此外,2018年勝利精密還以4084.8萬歐元收購了JOT100%股權。
 
  不過,這些并購并沒有為勝利精密帶來盈利規模的增加,勝利精密的資本并購游戲開始由資產膨脹,轉為商譽減值。從2017年開始,首先因為2016和2017沒有完成對勝利精密的業績承諾,并在2017年虧損238.54萬元,讓勝利精密在2017年計提2.66億巨額商譽減值,直接導致了勝利精密扣非后凈利潤由正轉負。
 
  而2018年年報顯示,勝利精密資產減值損失高達10.29億元,包括商譽減值6.8億元。其中,對蘇州捷力提商譽減值準備2.33億元,蘇州市智誠光學計提商譽減值準備9638.36萬元,蘇州碩諾爾計提商譽減值準備1.49億元,對南京德樂計提商譽減值準備1.62億元,對JOT AUTOMATION OY計提商譽減值準備3852.24萬元。
 
  2018年,勝利精密巨虧7.34億元,年報被年審會計師出具保留意見的審計報告。為此,深交所還發函要求勝利精密說明,其在2018年新合并碩諾爾和JOT,且在合并不到一年的時間內便對兩個子公司的商譽計提較大的商譽減值準備的原因。
 
  事實上從勝利精密開始玩資本并購開始,就已經沒有了明顯的主營業務重心,差不多成了股市概念操盤手。智能手機熱的時候炒手機概念,新能源熱的時候炒鋰電概念,中國制造2025的時候炒智能制造概念。
 
  而當這些概念紛紛爆雷之際,勝利精密想從中抽身時,已經發現自己炒概念快炒成接盤俠了。
 
  當前全球的貿易形勢正處在急劇變化階段,大量留存在中國境內,有著產能優勢的制造業也基本上處于絕對過剩狀態。這個時候其實也正是倒逼產能降低制造成本,能否實現真正的轉型升級關鍵期。而作為勝利精密如果想在自己所屬“計算機、通信和其他電子制造業”業務上真正有所作為,也確實該好好找到自己的核心競爭力優勢在哪里,把那些自己不擅長或管理不到位的業務,盡快清除出去。

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